דו"ח שוק המניות העולמי של ה-3 בספטמבר: חששות לגבי המונופול של גוגל פחתו, התאוששות, התנודתיות בספטמבר נמשכת

<סקירת שוק ראשי>

נכון ל-3 בספטמבר, שוקי המניות העולמיים מתאוששים בעקבות הקלות בסנקציות ההגבלים העסקיים של גוגל. עם זאת, חששות דוביים מסורתיים של ספטמבר וחוסר ודאות במדיניות המכסים עדיין מכבידים על השוק. שוקי אסיה ואירופה נפתחו עם התאוששות, לאחר שהתאוששו ממכירת האג"ח העולמית וירידות שוק המניות ביום הקודם.

<שוק ארה"ב: חוזים עתידיים מתאוששים לאחר הירידה ביום הקודם>

[סקירת מדדים ראשיים]

ב-2 בספטמבר, השוק האמריקאי ירד ביום המסחר הראשון של ספטמבר. מדד S&P 500 ירד ב-44.72 נקודות (0.69%) ל-6,415.54 נקודות, ומדד דאו ג'ונס ירד ב-249.07 נקודות (0.55%) ל-45,295.81 נקודות. מדד נאסד"ק המשולב ירד ב-175.92 נקודות (0.82%) ל-21,279.63.

מדד הפחד VIX הגיע לשיא של ארבעה שבועות של 17.11, דבר המצביע על תנודתיות מוגברת.

[חששות לגבי מונופול גוגל הוקלו]

שוק החוזים העתידיים התאושש ב-3 בספטמבר. מניית אלפבית (גוגל) זינקה במסחר לאחר שעות הפעילות, בהתבסס על ידי חדשות שהחברה נמנעה מקנסות חמורים על הפרות הגבלים עסקיים.

חוזים עתידיים על S&P 500 עלו ב-0.3%, מה שמאותת על התאוששות.

[אי ודאות במדיניות מכסים]

פסיקת בית המשפט הפדרלי לערעורים לפיה מדיניות המכסים הגלובלית של טראמפ אינה חוקית מוסיפה לחוסר הוודאות בשוק. זה מלבה חששות לגבי הכנסות ממכסים והשפעתה על צמצום הגירעון התקציבי.

<שווקים אסייתיים: סין ממשיכה להתחזק, יפן נחלשת>

[חוזק שוק סין]

השוק הסיני נפתח חזק ב-3 בספטמבר. מדד שנגחאי המשולב נפתח ב-3,865.29 נקודות, עלייה של 7.16 נקודות (0.19%), ומדד שנזן הרכיבים נפתח ב-12,599.96 נקודות, עלייה של 46.12 נקודות (0.37%).

מדד האנג סנג בהונג קונג נפתח ב-25,660.65 נקודות, עלייה של 164.10 נקודות (0.64%), מה שמדגים המשך חוזק במניות הטכנולוגיה.

[שווקים קוריאניים ויפנים]

מדד ה-KOSPI הקוריאני נפתח ב-3,177.75 נקודות, עלייה של 5.40 נקודות (0.17%). הוא שמר על ביצועים יציבים, עם עלייה של 32.24% מתחילת השנה ו-19.05% בשנה האחרונה. מדד ניקיי 225 של יפן נפתח ב-42,085.66 נקודות, ירידה של 224.83 נקודות (0.53%), וממשיך את מגמת הירידה לאחר ירידה של 371.6 נקודות (0.88%) ביום הקודם ל-41,938.89 נקודות.

[אוסטרליה וסינגפור]

מדד S&P/ASX 200 של אוסטרליה נפתח ב-8,812.90 נקודות, ירידה של 87.70 נקודות (0.99%), ומדד סטרייטס טיימס של סינגפור נפתח ב-4,295.39 נקודות, ירידה של 3.12 נקודות (0.07%).

<שווקים באירופה: התאוששות לאחר ירידה חדה ביום הקודם>

[מדדים עיקריים]

ב-3 בספטמבר, שווקים באירופה התאוששו מהירידה החדה ביום הקודם. מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-183.4 נקודות (0.78%) ל-23,670.73 נקודות, לאחר שהתאושש מצניחה של 550 נקודות (2.29%) ביום הקודם.

מדד ה-FTSE 100 בבריטניה עלה ב-50.46 נקודות (0.55%) ל-9,167.15 נקודות, ומדד ה-CAC 40 הצרפתי עלה ב-70.44 נקודות (0.92%) ל-7,724.69 נקודות.

[רקע לצניחה ביום הקודם]

ב-2 בספטמבר, שוקי אירופה ירדו במקביל למכירת האג"ח העולמית. מדד ה-DAX הגרמני צנח ב-2.29%, מדד ה-FTSE 100 בבריטניה ירד ב-0.87%, ומדד ה-CAC 40 הצרפתי ירד ב-0.70%.

<שווקים מתעוררים: תיקון בהודו, אזורים אחרים מעורבים>

[תיקון שוק הודו]

מדד הסנסקס ההודי ירד ב-206.61 נקודות (0.26%) ל-80,157.88 נקודות. נראה שהוא עובר תיקון לאחר זינוק של 555 נקודות ב-1 בספטמבר.

ב-3 בספטמבר נסחרו 4,225 מניות, מתוכן 2,566 עלו ו-1,495 ירדו. 119 מניות הגיעו לשיאים של 52 שבועות.

<שוק המט"ח: הדולר עולה קלות>

[מגמות עיקריות במטבעות]

מדד הדולר האמריקאי עלה ב-0.04% ל-98.34. הוא ירד ב-9.99% מתחילת השנה וב-2.89% בשנה האחרונה, תוך שמירה על מגמה דובית לטווח בינוני עד ארוך. בעוד שחוסר הוודאות במדיניות המכסים וחששות לגבי עצמאותו של הפדרל ריזרב מפעילים לחץ שלילי על הדולר, בטווח הקצר, הפחתת הסיכונים העולמית מספקת תמיכה מסוימת לביקוש לנכסים בטוחים.

<שוק האג"ח: המשך מכירה עולמית>

[אג"ח ממשלת ארה"ב]

תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים זינקה ב-5 נקודות בסיס ל-4.269%, ותשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-30 שנה הגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מאז אמצע יולי. הירידה במחירי האג"ח (והתשואות העולות) מפעילה לחץ שלילי על המניות.

משקיעים זהירים, ורואים בתשואה ל-10 שנים, הקרובה ל-4.5%, נקודה קריטית שבה הביקוש למניות מתחיל לדעוך.

[מכירה עולמית של אג"ח]

מכירה בו זמנית התרחשה בשוק האג"ח העולמי, המיוחסת לאינפלציה מחודשת ולחששות מחובות.

<ביצועים לפי מגזר: קיטוב במניות טכנולוגיה>

[מניות טכנולוגיה אמריקאיות לעומת סיניות]

מניות הטכנולוגיה האמריקאיות התמודדו עם לחץ כלפי מטה ביום הקודם, אך הציפיות להתאוששות עולות בעקבות הידיעה על הקלת הסנקציות המונופוליות של גוגל. מניות הטכנולוגיה הסיניות ממשיכות לעלות, נתמכות על ידי עלייה של 0.64% בפתיחה בשוק בהונג קונג.

<מדיניות הבנק המרכזי: ממתינים לאירועים מרכזיים בספטמבר>

[דוח התעסוקה של יום שישי]

דוח התעסוקה של אוגוסט, המתוכנן להתפרסם ב-6 בספטמבר, יהיה האירוע החשוב ביותר השבוע. התוצאות צפויות לקבוע האם ובאיזו מידה הפדרל ריזרב יוריד את הריבית בספטמבר.

[חששות לגבי עצמאות הפד]

הסכסוך המתמשך בין טראמפ לפדרל ריזרב גורם לחוסר יציבות בשוק אג"ח האוצר האמריקאי. גוברים החששות לגבי השפעת הלחץ הפוליטי על המדיניות המוניטרית.

<גורמים עונתיים בספטמבר>

[דפוסים דוביים היסטוריים]

ספטמבר הוא היסטורית החודש הקשה ביותר עבור שוק המניות האמריקאי. במהלך 35 השנים האחרונות, מדד S&P 500 ירד בממוצע של 0.8% בספטמבר, ורשם ירידות ב-18 מתוך 35 תקופות אלה.

[עיתוי התאמת תיק השקעות]

משקיעים החוזרים מחופשות קיץ ומסחר הקשור למסים לקראת סוף השנה תורמים לתנודתיות מוגברת בספטמבר.

<תחזית שוק ואסטרטגיית השקעה>

[גורמי סיכון לטווח קצר]

- חולשה עונתית בספטמבר: אפשרות לתיקון המבוסס על דפוסים היסטוריים

- אי ודאות במדיניות מכסים: המשך סערה עקב פסקי דין

- תשואות אג"ח עולות: לחץ שלילי על שוק המניות

- חששות לגבי עצמאות הפד: חוסר יציבות עקב התערבות פוליטית

[הזדמנויות השקעה]

החוזק המתמשך של השוק הסיני מושך תשומת לב, והקלת הסנקציות המונופוליות של גוגל מגדילה גם את האפשרות להתאוששות במניות הטכנולוגיה האמריקאיות.

היציבות היחסית והביצועים החזקים של סוף השנה של השוק הקוריאני הם גם גורמים חיוביים.

[ניהול סיכונים]

לאור תשואות האג"ח העולות והתנודתיות המוגברת, הגיע הזמן לצמצם פוזיציות ולחזק את ניהול הסיכונים. גישה זהירה מומלצת במיוחד לקראת דוח התעסוקה של יום שישי.

בהתחשב בדפוס הדובי המסורתי של ספטמבר, מומלץ להגדיל את משקלם של נכסים הגנתיים ולהתאים פוזיציות כהכנה לתנודתיות.